近期，烏茲別克斯坦中央銀行對外發(fā)布消息稱，決定將基準(zhǔn)利率由當(dāng)前的14%上調(diào)至17%，這是在2020年兩次降息之后的首次加息，至于后續(xù)是否還會(huì)提高，視加息后一個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定，而之前降息的主要原因在于新冠疫情對烏經(jīng)濟(jì)的影響，為刺激內(nèi)需和防疫增加貨幣供應(yīng)量；此次提高基準(zhǔn)利率大概率原因在于烏克蘭與俄羅斯的矛盾沖突，導(dǎo)致蘇姆與盧布匯率發(fā)生波動(dòng)，未來還可能有更多不可控因素發(fā)生。烏茲別克斯坦與俄羅斯經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，如不調(diào)整、控制利率將會(huì)影響到烏茲別克期坦的消費(fèi)、投資以及進(jìn)出口，這也必然影響到中烏貿(mào)易，至于影響幾何？是積極，還是消極？我們以下簡單分析。

先看上調(diào)基準(zhǔn)利率與消費(fèi)的關(guān)系。道理很簡單，銀行加息吸收貨幣流動(dòng)性，市場上的錢變少了，除了能抑制通脹之外，弊端會(huì)使消費(fèi)力下降，影響收入，甚至導(dǎo)致財(cái)政收入同比例下降，但利于提高本幣價(jià)值，對抗匯率波動(dòng)；反之，銀行降息等于釋放流動(dòng)性，增加市場貨幣供應(yīng)量，隨著消費(fèi)力的增加，物價(jià)會(huì)上升，市場通脹隨之而來，兩者互為反方向關(guān)系，此次烏央行上調(diào)基準(zhǔn)利率是為保匯率，損失一定比例內(nèi)需，這對于中國出口到烏茲別克斯坦的直接消費(fèi)類產(chǎn)品多少會(huì)有影響。

其次，一國利率是表示該國貨幣在國內(nèi)市場的價(jià)值，而一國匯率則表示該國貨幣在國際市場的價(jià)值，利率與投資直接相關(guān)，近幾年烏茲別克斯坦經(jīng)濟(jì)高速增長，越來越多的中國企業(yè)到烏投資，利率高會(huì)吸引中國低成本的資金前來投資；反之，如果利率持續(xù)下降，貨幣貶值，資本則會(huì)選擇流出。如果烏茲別克斯坦持續(xù)加息，在風(fēng)險(xiǎn)相對穩(wěn)定的情況下，仍會(huì)繼續(xù)吸引來自中國以及其它地區(qū)和國家的投資，但風(fēng)險(xiǎn)也在于利率的隨時(shí)波動(dòng)，對于單純的金融投資、或者金融屬性較強(qiáng)的項(xiàng)目來說，存在風(fēng)險(xiǎn)。

最后，我們在看看烏央行提高基準(zhǔn)利率對進(jìn)出口的影響。道理同上，銀行基準(zhǔn)利率升高，市場貨幣量減少，本國貨幣對外國貨幣匯率提高，國際購買力增強(qiáng)，可以用同樣多的錢買到更多、更好的商品，有利于進(jìn)口，但對出口影響較大。加之，由于全球能源價(jià)格上漲，在進(jìn)出口環(huán)節(jié)的運(yùn)輸成本會(huì)增加，對于從中國出口到烏茲別克斯坦的貨物來說，后期運(yùn)輸成本會(huì)大概率上漲，建議中烏貿(mào)易商考慮通過改變貿(mào)易條款，或者選擇更具競爭力的國際物流供應(yīng)商來解決。

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